捷氫科技、國富氫能、治臻股份科創(chuàng)板IPO 最新消息
2022-10-09 19:59·科創(chuàng)板日報
《科創(chuàng)板日報》10月9日訊（記者 曾樂）近日，上交所官網(wǎng)顯示，多家氫能領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)科創(chuàng)板IPO處中止?fàn)顟B(tài)。其中包括：上海捷氫科技股份有限公司（以下簡稱：捷氫科技）、江蘇國富氫能技術(shù)裝備股份有限公司（以下簡稱：國富氫能）、上海治臻新能源股份有限公司（以下簡稱：治臻股份）。
從原因來看，捷氫科技、國富氫能、治臻股份這三家企業(yè)皆因發(fā)行上市申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條第一款第（六）項規(guī)定，上交所決定中止其發(fā)行上市審核。
針對上述發(fā)審情況，捷氫科技方面向《科創(chuàng)板日報》記者回應(yīng)表示，"截至9月30日，捷氫本次發(fā)行上市申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交，因此申請中止。具體更新時間還未確定。"
國富氫能方面向《科創(chuàng)板日報》記者回應(yīng)稱："我們正在和券商、中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行半年報的相關(guān)更新工作，這方面正在積極推進(jìn)，具體更新時間尚未確定。"
與此同時，《科創(chuàng)板日報》記者試圖向治臻股份方面了解更多情況，但截至發(fā)稿尚未獲得相關(guān)回應(yīng)。
有業(yè)內(nèi)人士向《科創(chuàng)板日報》記者分析表示，"部分企業(yè)出于統(tǒng)一多個文件中時間點(diǎn)、避免后續(xù)再補(bǔ)充材料的考慮，會選擇將中報、三季報等內(nèi)容和問詢函共同發(fā)布。同時，需要注意的是，中止審核不等同于終止審核。"
▍三家企業(yè)面臨多重難題
《科創(chuàng)板日報》記者注意到，捷氫科技、國富氫能、治臻股份三家企業(yè)科創(chuàng)板IPO獲受理的時間頗為相近。
具體來看，今年6月28日，捷氫科技科創(chuàng)板IPO獲受理；7月23日進(jìn)入已問詢狀態(tài)。而后，6月29日，國富氫能科創(chuàng)板IPO獲受理；7月27日進(jìn)入已問詢狀態(tài)。緊接著，6月30日，治臻股份科創(chuàng)板IPO獲受理，并于7月26日進(jìn)入已問詢狀態(tài)。
從主營業(yè)務(wù)來看，捷氫科技專注于燃料電池電堆、系統(tǒng)及核心零部件的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售及工程技術(shù)服務(wù)；國富氫能則主要為燃料電池系統(tǒng)集成廠商、整車廠商等提供氫能核心裝備；而治臻股份則主要從事燃料電池金屬雙極板研發(fā)、制造、銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。
盡管上述企業(yè)的主營業(yè)務(wù)各不相同，但《科創(chuàng)板日報》記者注意到，這三家企業(yè)的盈利表現(xiàn)并不樂觀。其中，捷氫科技、國富氫能更是陷入報告期內(nèi)"尚未實(shí)現(xiàn)盈利"的困境。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，2019年至2021年，捷氫科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為：1.12億元、2.47億元、5.87億元；凈利潤分別為：-0.35億元、-0.94億元、-0.59億元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。
報告期內(nèi)，國富氫能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為：1.76億元、2.51億元、3.30億元；凈利潤分別為：-0.18億元、-0.63億元、-0.70億元。盡管該公司營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)較快增長，但仍存在累計未彌補(bǔ)虧損及尚未盈利的情況。
另據(jù)招股書披露，報告期內(nèi)，治臻股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為：0.28億元、0.70億元、2.23億元；凈利潤分別為：-0.34億元、-1.31億元、0.20億元。
與此同時，三家企業(yè)存在毛利率逐年下滑或波動較大的情況。
具體來看，報告期內(nèi)，捷氫科技燃料電池系統(tǒng)毛利率水平分別為47.35%、35.93%、30.78%，毛利率呈現(xiàn)下滑趨勢。
報告期內(nèi)，剔除股份支付影響，治臻股份綜合毛利率分別為45.14%、30.97%、28.67%，毛利率水平逐年下降。
而在報告期內(nèi)，國富氫能主營業(yè)務(wù)毛利率分別為16.72%、22.39%、10.37%，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶類型、產(chǎn)品應(yīng)用場景、議價情況、主要原材料價格變動、客戶指定原材料等因素的綜合影響，毛利率呈波動趨勢。
▍氫能市場前景幾何？
華創(chuàng)證券研究認(rèn)為，氫能應(yīng)用場景廣泛，分為交通、工業(yè)、發(fā)電和儲能四個方向。目前由于氫能技術(shù)尚處在發(fā)展時期，其儲運(yùn)問題、應(yīng)用穩(wěn)定性等問題尚未完全解決，因此目前交通領(lǐng)域是氫能初期應(yīng)用的主要突破口，也是商業(yè)化應(yīng)用前景較為清晰的市場。
香橙會研究院氫能事業(yè)部總經(jīng)理韓德祁向《科創(chuàng)板日報》記者分析表示，"目前氫能商業(yè)化面臨的難題主要是應(yīng)用領(lǐng)域的技術(shù)還不夠成熟，與傳統(tǒng)能源相比性價比還不具有競爭力，這主要體現(xiàn)在中游的儲運(yùn)端和下游的應(yīng)用端。"
在韓德祁看來，推動行業(yè)技術(shù)進(jìn)步主要有兩大途徑：一是加大在研發(fā)上的投入；二是要通過更多示范項目來進(jìn)行驗證。"以批量化應(yīng)用幫助產(chǎn)業(yè)鏈降本，從中發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品所存在的問題，才能更好地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品迭代。"
回看上述三家企業(yè)，研發(fā)投入方面，報告期內(nèi)，捷氫科技研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為：26.17%、38.38%、19.16%；國富氫能研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為：7.87%、6.72%、12.76%。兩家企業(yè)均存在一定波動的情況。
而在報告期內(nèi)，治臻股份研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為：103.38%、84.82%、11.75%，呈現(xiàn)逐年下滑的態(tài)勢。
放眼至整個行業(yè)，當(dāng)前，隨著氫能技術(shù)不斷成熟、制氫成本不斷下降，氫能在工業(yè)、發(fā)電和儲能領(lǐng)域的應(yīng)用或?qū)⒏鼮閺V泛。
"儲、運(yùn)、加是制約整個產(chǎn)業(yè)鏈降本的關(guān)鍵。下游應(yīng)用領(lǐng)域的購置成本下降得非常快，但使用成本降不下來，這問題就出在儲運(yùn)成本沒有被攻破。"香橙會研究院氫能事業(yè)部總經(jīng)理韓德祁認(rèn)為，"中國在綠氫制備設(shè)備方面具有較大優(yōu)勢。目前中國全球制備綠氫所用的核心設(shè)備電解槽的價格比海外要約低75%，未來有望占據(jù)更大的市場份額。"
政策方面，其中，根據(jù)國家能源局與發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)的《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035年）》，到2035年，我國將形成氫能產(chǎn)業(yè)體系，構(gòu)建涵蓋交通、儲能、工業(yè)等領(lǐng)域的多元?dú)淠軕?yīng)用生態(tài)，可再生能源制氫在終端能源消費(fèi)中的比重明顯提升。
另據(jù)《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書》報告顯示，預(yù)計2050年氫能在中國終端能源體系中占比至少達(dá)10%，氫氣需求量接近6000萬噸。其中交通運(yùn)輸領(lǐng)域用氫2458萬噸，約占該領(lǐng)域用能比例19%，燃料電池車產(chǎn)量達(dá)520萬輛/年。
在香橙會研究院氫能事業(yè)部總經(jīng)理韓德祁看來，未來氫能的應(yīng)用場景不單局限于燃料電池汽車，工業(yè)、其他民用等場景將得到更廣泛應(yīng)用。"氫能的制、儲、運(yùn)是目前最火熱的賽道，當(dāng)儲運(yùn)的成本問題被解決后，未來氫能在新型應(yīng)用場景上的機(jī)會將變得更多。"
來源：https://www.toutiao.com/article/7152481022448402980/
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